为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价(jià)格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，本(běn)案为多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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