近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至(zhì)19日(rì)正(zhèng)式(shì)发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目(mù)前(qián)，作(zuò)为时下(xià)热(rè)门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从(cóng)情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行(xíng)情，中特估(gū)行(xíng)情带动(dòng)央国企上市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基(jī)础化(huà)工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮(lún)动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股回调(diào)近20％。从资(zī)金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱(qi沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思án)”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此前(qián)连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题(tí)材(cái)上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的(de)投资机会主要(yào)围(wéi)绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和专业(yè)化整合(hé)，以及存在优质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组预(yù)期的(de)板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期(qī)有所改(gǎi)善(shàn)，并(bìng)有望持(chí)续(xù)向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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