投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思)》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发(fā)展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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